開基好還是封基好,你知道嗎?

2019-06-05 14:22| 來源:未知

開基好還是封基好,你知道嗎?

開基好還是封基好?

 

開基是開放式基金的簡稱,封基是封閉式基金的簡稱。所謂開基,就是在契約期內一般都可以申購贖回,而封基則是在契約期內一般不可以申購贖回。目前中國的基金,開放式基金占了主流,但在中國從1991年開始出現基金的時候,基本都是封基,直到2001年也就是封基誕生10年后華安基金才推出了我們第一只開放式基金——華安創新。

第一批封基的封閉期較長,在10-15年左右。作為剛剛出來的新品種,當年受到了投資者的強烈追捧,凈值1元的封基,在二級市場上甚至炒到3-4元。當年的理由是,既然1元凈資產的股票的PB能到3-4倍,那么價格便宜的基金為什么不能是凈值的3-4倍呢?后來隨著市場的低迷,再加上個別封基的丑聞,導致了封基從溢價走向了折價。最后導致了一段時間幾乎沒有基金公司發行封閉式基金了。

今天,我們再客觀的對比封基和開基的優劣勢,我們就會發現,封基的固定份額其實還是有不少有點的。我們不說折價的封基的三條腿優勢(凈值、折價、分紅),就說因為固定份額,所以對于基金經理來說,有以下優點:

1、 更能考慮基金的長遠利益,因為在封閉期沒有基民的申購和贖回,所以能更好的考慮基金的長遠利益。比如說東方紅資管的幾只封基,堅持的是基于長遠利益的價值投資,如果是開基因為被基民的申購贖回所綁架,很難堅持。

2、 在有利的情況下能更好的用足資金,因為是封閉,所以不像開基,凈值增長好了就很容易吸引來申購資金導致攤薄收益。

3、 固定的份額也便于基金經理堅守自己的操作理念和風格。

但因為封閉期很長,變現不容易,即使有場內交易便于變現,也因為有時間風險導致封基基本都是折價的,這個現像不僅僅在中國,而且在全世界都普遍存在。為了解決這個問題,現在有一種定期開放的基金,即若干年開放一次申購贖回,然后再封閉。這樣兼顧了封基和開基的有點,是一種值得關注的基金。比如說東方紅資管的東方紅睿陽(169102)在2017年年初,在該基金投資者的同意下,轉正三年定期開放的混合基金了。也就是說每三年開放一次,開放期在5-20天內。但我個人覺得封閉三年的時間還是偏長,改成一年之內或者半年似乎更好一些。

我們希望更多的基金公司能充分考慮基民的利益,吸收封基和開基的優點,設計出更好的基金模式,滿足廣大基民的需求。

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